نقدینگی جهانی یکی از دقیق‌ترین شاخص‌ها برای پیش‌بینی حرکت قیمت بیت کوین بوده است و در بخش زیادی از چرخه فعلی هم درستی خود را اثبات کرد. ارتباط بین انبساط عرضه پول و رشد دارایی‌های پرریسک کاملاً تثبیت شده و پیروی بیت کوین هم از این الگو چشمگیر بوده است.
اما به‌تازگی، تحلیلگران به دو داده دیگر توجه کرده‌اند که از نظر آماری در پیش‌بینی مسیر بعدی بیت کوین دقیق‌تر بوده‌اند. این معیارها با هم تصویری واضح‌تر از وضعیت فعلی بیت کوین ارائه می‌دهند. در این مطلب که از مقاله‌ای در وب سایت بیت گوین مگزین (BitoincMagazine) اقتباس شده است، این دو معیار را به‌طور کامل بررسی می‌کنیم.
نادیده گرفتن رابطه بین نقدینگی جهانی (به‌ویژه عرضه پول M۲) و قیمت بیت کوین دشوار است. هنگامی که نقدینگی افزایش می‌یابد، بیت کوین تمایل به رشد دارد و زمانی که منقبض می‌شود، با مشکل مواجه خواهد شد. در طول چرخه فعلی بیت کوین، همبستگی این دو در سطح چشمگیر ۸۸.۴۴٪ قرار دارد.
افزودن یک تأخیر ۷۰ روزه، این همبستگی را به ۹۱.۲۳٪ افزایش می‌دهد، به این معنی که تغییرات نقدینگی اغلب با فاصله‌ای حدود دو ماه، حرکات بیت کوین را پیش‌بینی می‌کنند. این چارچوب در به تصویر کشیدن روند کلی بسیار دقیق بوده است.
با این حال، اخیراً واگرایی قابل توجهی بین این دو مشاهده شده است. نقدینگی به رشد خود ادامه می‌دهد، که نشان‌دهنده پشتیبانی از قیمت‌های بالاتر بیت کوین است، اما خود بیت کوین پس از رسیدن به سقف‌های تاریخی جدید، متوقف شده است. این واگرایی ارزش بررسی دارد، اما کل رابطه را زیر سؤال نمی‌برد.
در واقع، این واگرایی ممکن است حاکی از این باشد که همبستگی از بین نرفته، بلکه بیت کوین فقط از شرایط نقدینگی عقب مانده است. درست مانند دیگر نقاط این چرخه.
در حالی که نقدینگی جهانی، انعکاسی از محیط کلان است، عرضه استیبل‌کوین‌ها دید مستقیم‌تری از سرمایه‌ای که آماده ورود به دارایی‌های دیجیتال است، ارائه می‌دهد. هنگامی که انتشار USDT، USDC و دیگر استیبل‌کوین‌ها به طور چشمگیری افزایش می‌یابد، به معنای سرمایه آماده‌ای است که منتظر چرخش به سمت بیت کوین و آلت‌کوین‌هاست.
در کمال تعجب، همبستگی این شاخص حتی از M۲ نیز قوی‌تر است و بدون هیچ تأخیری به ۹۵.۲۴٪ می‌رسد. هر ورودی اصلی نقدینگی استیبل‌کوین، پیش‌زمینه یا همراه یک رشد در قیمت بیت کوین بوده است. آنچه این معیار را قدرتمند می‌سازد، دقت آن است.
برخلاف نقدینگی جهانی که کل سیستم مالی را پوشش می‌دهد، رشد استیبل‌کوین‌ها مختص کریپتو است. این رشد، تقاضای بالقوه مستقیم در این بازار را نشان می‌دهد. در اینجا نیز شاهد واگرایی هستیم. عرضه استیبل‌کوین به شدت در حال گسترش است و به اوج‌های جدید می‌رسد، در حالی که بیت کوین تثبیت شده است. از نظر تاریخی، چنین واگرایی‌هایی طولانی نیستند، زیرا این سرمایه در نهایت به دنبال بازدهی می‌رود و به دارایی‌های پرریسک سرازیر می‌شود.
در نگاه اول، بیت کوین و طلا همبستگی قوی و پایداری ندارند. رابطه آن‌ها نوسانی است، گاهی با هم حرکت می‌کنند و گاهی از هم فاصله می‌گیرند. با این حال، هنگامی که همان تأخیر ۱۰ هفته‌ای را که برای داده‌های نقدینگی جهانی اعمال کردیم، به این داده‌ها نیز اعمال کنیم، تصویر واضح‌تری پدیدار می‌شود. در طول این چرخه، طلا با یک تأخیر ۷۰ روزه، ۹۲.۴۲٪ همبستگی با بیت کوین دارد که حتی از M۲ جهانی نیز بالاتر است.
همسویی این دو معیار قابل توجه بوده است. هر دو دارایی تقریباً در یک زمان به کف رسیدند و از آن زمان، روندهای اصلی رشد و تثبیت آن‌ها مسیرهای مشابهی را دنبال کرده است. اخیراً، طلا در یک فاز تثبیت طولانی‌مدت قرار گرفته و به نظر می‌رسد بیت کوین نیز با حرکت‌های نوسانی خود، در حال تقلید از آن است.
اگر این همبستگی حفظ شود، بیت کوین ممکن است حداقل تا اواسط آبان در همین محدوده باقی بماند. اما با توجه به اینکه طلا از نظر تکنیکال قوی به نظر می‌رسد و آماده رسیدن به اوج‌های جدید است، بیت کوین نیز می‌تواند به زودی از آن پیروی کند، به شرطی که روایت «طلای دیجیتال» دوباره در بازار قدرت بگیرد.
با در کنار هم قرار دادن این سه معیار (نقدینگی جهانی، عرضه استیبل‌کوین و طلا)، چارچوبی قدرتمند برای پیش‌بینی حرکات بعدی بیت کوین به دست می‌آید. M۲ جهانی یک لنگر کلان اقتصادی قابل‌اعتماد باقی مانده است. رشد استیبل‌کوین‌ها واضح‌ترین و مستقیم‌ترین سیگنال از تقاضای کریپتویی را ارائه می‌دهد و گسترش شتابان آن نشان‌دهنده فشار فزاینده برای قیمت‌های بالاتر است.
در همین حال، همبستگی طلا یک لنز پیش‌بینی ارزشمند اما غافلگیرکننده را فراهم می‌کند و به یک دوره تثبیت قبل از جهشی احتمالی در هفته‌های آینده اشاره دارد. در کوتاه‌مدت، این همگرایی سیگنال‌ها نشان می‌دهد که بیت کوین ممکن است به حرکت نوسانی خود ادامه دهد و از رکود طلا تقلید کند، حتی با وجود اینکه نقدینگی در پس‌زمینه در حال گسترش است.
اما اگر طلا به سقف‌های جدیدی برسد و انتشار استیبل‌کوین‌ها با سرعت فعلی ادامه یابد، بیت کوین می‌تواند برای یک رالی قدرتمند در پایان سال آماده شود. فعلاً صبر کلید اصلی است، اما داده‌ها نشان می‌دهند که شرایط بنیادی برای مسیر بلندمدت بیت کوین مطلوب باقی مانده است.
