به گزارش اقتصادنیوز، بازار سهام در حالی وارد سومین هفته تیرماه می‌شود که یکی از سنگین‌ترین ریزش‌های تاریخ بورس تهران در هفته گذشته به ثبت رسید و خروج بی‌سابقه پول حقیقی نشان داد که بازگشت به تعادل تنها با تزریق نقدینگی ممکن نیست.
در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته، دولت با حمایت گسترده از تمامی صف‌های فروش، سیگنالی متفاوت به بازار مخابره کرد. این حمایت که برخلاف روال گذشته فقط شامل نمادهای بزرگ نبود، به شرکت‌های کوچک و متوسط نیز تعمیم پیدا کرد و باعث شد فشار عرضه تا حدودی مهار شود.
تا پیش از این، هر زمان که بازار نیاز به حمایت داشت و دولت وارد عمل می شد، تنها صف های نمادهای شاخص ساز جمع می شد و حمایتی از نمادهای کوچک و متوسط بازار انجام نمی شد. اما این دفعه ماجرا متفاوت بود و دولت از تمام صف های فروش حمایت کرد تا اولین قدم در راه متعادل شدن بازار، برداشته شود.
اگرچه این اقدام می‌تواند اولین گام برای به تعادل رسیدن بورس باشد، اما شرط اساسی برای پایداری آن، کاهش ریسک‌های سیستماتیک است.
با وجود پایان جنگ دوازده روزه ایران و رژیم صهیونیستی، اثرات روانی این درگیری همچنان در فضای بازار محسوس است. معامله‌گران هنوز نسبت به تحولات منطقه‌ای محتاط هستند و در شرایطی که نااطمینانی اقتصادی و سیاسی تداوم دارد، ترجیح می‌دهند از دارایی‌های پرریسک مانند سهام فاصله بگیرند.
در صورتی که سیاست حمایتی دولت در هفته آینده هم ادامه یابد، بازار می‌تواند بخشی از افت‌های هفته گذشته را جبران کند. شاخص کل که بیش از ۲۹۵ هزار واحد کاهش یافته بود، در صورت ورود دوباره نقدینگی از سوی حقوقی‌ها، پتانسیل بازگشت تا محدوده‌های تعادلی را دارد. با این حال هرگونه چشم‌انداز صعودی، مشروط به کاهش تنش‌های سیاسی و ایجاد ثبات در فضای اقتصادی کشور است.
حالا البته خوش خیالی است که تصور کنیم بازار به تعادل رسیده و مشکل حل شده است. چراکه ریسک اصلی که باعث ایجاد چنین فشار فروشی در بازار شده بود برداشته نشده و همچنان بالای سر اقتصاد ایران وجود دارد. اما برای به تعادل رسیدن بازار به طور واقعی، علاوه بر اینکه باید اقدامات حمایتی ادامه داشته باشد، نیاز است تا ریسک های سیستماتیک کاهش یابد.
با این حساب، متعادل شدن بازار سهام را باید مشروط به این دانست که ریسک های سیستماتیک کاهش یابند که البته این موضوع عجیبی نیست و در تمام دنیا شرایط به همین گونه است که اگر ریسک های سیستماتیک افزایش یابند، بازارهای سهام واکنش منفی نشان می دهند.
