در سال ۲۰۲۵، بیت کوین به واسطه حمایت‌های نهاد‌های بزرک مختلف، مخصوصا کشوری مثل ایالات متحده در کانون توجه قرار گرفته است. با رشد چشمگیر قیمت بیت کوین، رفتار سرمایه‌گذاران، داده‌های آنچین و تحلیل‌های فنی، برخی تحلیل‌گران معتقدند که ممکن است با یک اَبَرچرخه (Supercycle) بی‌سابقه در بیت کوین روبه‌رو باشیم. آیا تاریخ تکرار می‌شود یا در آستانه یک جهش تاریخی ایستاده‌ایم؟ این گزارش با بررسی داده‌های کلیدی، به تحلیل چرخه جاری بیت کوین و امکان وقوع یک اَبَرچرخه می‌پردازد.
به گزارش وب‌سایت بیت کوین مگزین پرو (BitcoinMagazinePro)، روند فعلی قیمت بیت کوین از نظر زمانی و ساختاری شباهت زیادی به دو چرخه صعودی پیشین دارد: چرخه ۲۰۱۶–۲۰۱۷ و چرخه ۲۰۲۰–۲۰۲۱.
با وجود فشارهای کلان اقتصادی، قیمت بیت کوین توانسته با قدرت بازیابی شود و اکنون در حدود ۹۰۰ روز پس از کف چرخه قبلی قرار دارد. این یعنی احتمال ادامه رشد قیمت تا ۲۰۰ روز آینده وجود دارد؛ درست مشابه الگوی تاریخی که در حدود ۱٬۱۰۰ روز به اوج می‌رسد.
برای تحلیل روان‌شناسی سرمایه‌گذاران، یکی از شاخص‌های مهم «ام وی آر وی زد» (MVRV-Z Score) است. این شاخص ترکیبی، اطلاعات مربوط به کوین‌های گم‌شده، عرضه غیرنقد، میزان نگهداری توسط نهادها و رفتار دارندگان بلندمدت بیت کوین را در نظر می‌گیرد.
بیشتر بخوانید: آنچین دیتا (On-chain Data) چیست؟ معرفی بهترین پلتفرم های تحلیل آنچین
در سال گذشته، زمانی که قیمت بیت کوین به حدود ۷۳٬۰۰۰ دلار رسید، این شاخص مقدار ۳٫۳۹ را نشان می‌داد. این عدد نسبتاً بالاست، اما مشابه با دوره‌های میانی چرخه صعودی در سال ۲۰۱۷ است. در آن زمان نیز پیش از صعود نهایی، چندین بار چنین مقادیری ثبت شده بود.
جالب آن‌که تحلیل‌های رفتاری با استفاده از API اختصاصی بیت‌کوین مگزین، نشان می‌دهد که همبستگی رفتاری فعلی بازار با چرخه سال ۲۰۱۳، حدود ۹۱٫۵٪ است. این چرخه شامل دو اوج قیمتی بزرگ بود: یکی قبل از هاوینگ (halving) و دیگری بعد از آن. اگر تاریخ تکرار شود، احتمال ثبت یک اوج سوم نیز وجود دارد که می‌تواند آغازگر یک اَبَرچرخه در قیمت بیت کوین باشد.
شاخص «موج هادل یک‌ساله» (۱+ Year HODL Wave) درصدی از بیت کوین‌هایی را نشان می‌دهد که طی یک سال گذشته جابه‌جا نشده‌اند. این شاخص در حالت عادی هنگام صعود بازار کاهش می‌یابد، اما در شرایط فعلی، همزمان با رشد قیمت، در حال افزایش است؛ اتفاقی نادر که بیانگر اطمینان هولدرها به روند صعودی آتی است.
از نظر تاریخی، افزایش سریع این شاخص معمولاً در کف بازار رخ می‌دهد و کاهش شدید آن در نزدیکی سقف‌ها. در حال حاضر، این شاخص در نقطه‌ای میانه قرار دارد که نشانه‌ای از توزیع گسترده نیست، بلکه بیانگر انتظار قیمت‌های بالاتر از سوی سرمایه‌گذاران بلندمدت است. موضوعی که در تحلیل تکنیکال بیت کوین نیز مورد تأکید قرار گرفته است.
چرخه جاری ممکن است منحصر به‌فرد باشد. برخی نشانه‌ها مانند تعداد اوج‌های قیمتی (Pre-Halving ~\$۷۴k و Post-Halving بالای \$100k) حاکی از شکل‌گیری یک چرخه سه‌مرحله‌ای در تاریخ بیت کوین است؛ الگویی که تاکنون دیده نشده است.
با توجه به رشد سرمایه‌گذاری نهادی، افزایش ورود سرمایه از طریق ETFها، رشد استیبل‌کوین‌ها و محدودیت عرضه، زمینه برای افزایش بیشتر قیمت بیت کوین فراهم شده است. همین عوامل باعث شده‌اند برخی تحلیل‌گران شرایط فعلی را مستعد شکل‌گیری یک اَبَرچرخه بدانند و برخی سرمایه‌گذاران نیز این مرحله را مناسب برای خرید بیت کوین ارزیابی کنند.
شباهت‌های رفتاری میان چرخه فعلی و چرخه‌های پیشین، همراه با قدرت سرمایه‌گذاران بلندمدت و رشد تقاضا، نشان می‌دهد که بازار هنوز به اوج خود نرسیده است. با وجود نبود سیگنال‌های واضح از توزیع گسترده یا خستگی بازار، می‌توان انتظار داشت که قیمت بیت کوین در سال ۲۰۲۵ همچنان روند صعودی داشته باشد.
برخی پیش‌بینی‌ها از رسیدن قیمت بیت کوین به ۱۵۰٬۰۰۰ دلار یا حتی بیشتر خبر می‌دهند، البته بدون قطعیت. اما شواهد فعلی حکایت از بازاری پرانرژی و مستعد رشد دارند؛ بازاری که شاید در حال نوشتن فصل تازه‌ای از تاریخ خود باشد.
