این ماه در حالی که بازارهای طلا و سهام آمریکا قله‌های جدیدی را فتح می‌کردند، قیمت بیت کوین و آلت کوین‌ها نتوانستند از قافله عقب‌ماندگی نجات پیدا کنند. این وضعیت بسیاری از سرمایه‌گذاران را به این فکر انداخته که آیا دوران صعودی بازار ارزهای دیجیتال به پایان رسیده است؟
اما نگران نباشید، محققان بازار دلایل مهمی برای این عقب‌ماندگی موقت دارند و حتی پیش‌بینی می‌کنند که تاریخ تکرار خواهد شد. در این مقاله به بررسی ۴ دلیل اصلی می‌پردازیم که چرا قیمت بیت کوین در حال حاضر از طلا و سهام پیشی نگرفته و نشان می‌دهیم که آیا این سکوت قبل از یک جهش بزرگ است یا خیر.
پلتفرم تحلیل آن‌چین کریپتوکوانت (CryptoQuant) در تحقیقات جدید خود چهار دلیل کلیدی را برای عدم رشد قیمت بیت کوین و آلت کوین‌ها مطرح کرده است. این دلایل شامل کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، ذخایر استیبل کوین‌ها، معامله‌گران لوریج‌دار و الگوهای تاریخی بازار می‌شوند.
در حالی که قیمت بیت کوین اخیراً در محدوده‌ای ثابت گیر کرده و بازی‌های نقدینگی، گاوها را از چالش با سقف‌های تاریخی دور نگه داشته است، بازارهای طلا و سهام ایالات متحده به طور مکرر سقف‌های جدیدی را ثبت می‌کنند. این وضعیت نگرانی‌هایی را در مورد عدم تبدیل کریپتو به یک کلاس دارایی اصلی ایجاد کرده است.
با این حال، محقق XWIN Research Japan از کریپتوکوانت، دیدگاه دیگری دارد. آن‌ها معتقدند بازار کریپتو صرفاً در حال تکرار الگوهای تاریخی است و این عقب‌ماندگی لزوماً نشانه پایان بازار صعودی نیست.
این الگوهای تاریخی به ما کمک می‌کنند تا حرکت‌های فعلی بازار را بهتر درک کنیم و از نگرانی‌های بی‌مورد جلوگیری کنیم.
XWIN Research Japan در یکی از پست‌های وبلاگ «Quicktake» خود به کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو (US Federal Reserve) ایالات متحده اشاره کرد و توضیح داد که چرا در این شرایط، بازارهای سنتی اولویت دارند:
«در مرحله اولیه کاهش نرخ بهره، سرمایه نهادی تمایل دارد ابتدا به سمت دارایی‌های با نقدینگی بالا مانند سهام و طلا حرکت کند.»
این بدان معناست که سرمایه‌گذاران بزرگ، قبل از ورود به دارایی‌های پرریسک‌تر مانند ارزهای دیجیتال، امنیت و نقدینگی بالای بازارهایی مانند سهام و طلا را ترجیح می‌دهند.
XWIN وضعیت فعلی قیمت بیت کوین و بزرگترین آلت کوین، قیمت اتریوم (Ethereum) را با یک سال پیش مقایسه کرد و شباهت‌های کلیدی را یافت:
«این الگو شبیه به ۲۰۲۴ است: یک رالی پیش‌رونده پس از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، که با اصلاحی همراه شد؛ چرا که نقدینگی به طور کامل وارد بازار کریپتو نشد. تنها پس از سرد شدن بازارهای سنتی بود که بیت کوین (BTC) و اتریوم (ETH) عملکرد بهتری داشتند.»
همان‌طور که کوین تلگراف (Cointelegraph) گزارش داده بود، قیمت بیت کوین به ویژه، مدت‌هاست که با چند ماه تاخیر، طلا را در مسیر صعودی دنبال می‌کند. این تأخیر نشان می‌دهد که بازارهای سنتی اغلب پیش‌قدم هستند.
در ادامه، XWIN ذخایر استیبل کوین‌ها (Stablecoin) را به عنوان عامل دیگری که باعث واکنش تاخیری بازار به جهش دارایی‌های پرخطر می‌شود، معرفی کرد.
عرضه کلی استیبل کوین‌ها این ماه به رکورد ۳۰۸ میلیارد دلار رسید. با این حال، در همان زمان، تعداد استیبل کوین‌های خارج شده از صرافی‌ها بیشتر از ورودی‌ها بود که نشان‌دهنده ذهنیت ریسک‌گریزی یا سودگیری در میان معامله‌گران است.
«نقدینگی در خارج از صرافی‌ها پارک شده است – از طریق بریج‌ها منتقل شده، کنار گذاشته شده یا در بازارهای خصوصی استفاده می‌شود – به جای اینکه به طور فعال برای خرید بیت کوین (BTC) یا اتریوم (ETH) به کار گرفته شود.»
مشکلات مشابهی بر انباشت دارایی‌ها تأثیر می‌گذارد؛ چرا که داده‌های پلتفرم‌های مشتقات نشان‌دهنده ترجیح معامله‌گران برای «استراتژی‌های پوشش ریسک و لوریج» است.
این رویکرد یک پاسخ کلاسیک به حرکت‌های جانبی بازار محسوب می‌شود؛ جایی که معامله‌گران به جای سرمایه‌گذاری مستقیم، به دنبال کاهش ریسک یا کسب سود از نوسانات کوچک با اهرم بالا هستند. این رفتار به نوبه خود، نقدینگی فعال در بازار را کاهش می‌دهد.
XWIN در پایان نتیجه‌گیری کرد:
«تاریخ نشان می‌دهد که بیت کوین (Bitcoin) تمایل دارد ابتدا عقب بماند، سپس جهش کند.»
این جمله امیدبخش، نشان می‌دهد که حرکت‌های فعلی بازار کریپتو ممکن است تنها یک مکث موقتی باشند و پتانسیل رشد بزرگی در آینده وجود دارد.
همان‌طور که کوین تلگراف (Cointelegraph) گزارش داده بود، انقضای ۲۲٫۶ میلیارد دلار قراردادهای آپشن (Options) در این جمعه، قابل توجه است و به طور بالقوه می‌تواند بر قیمت بیت کوین در آینده تأثیر بگذارد.
این رویدادها و الگوهای تاریخی، به سرمایه‌گذاران کمک می‌کنند تا درک بهتری از چرخه بازار داشته باشند و برای فرصت‌های پیش‌رو آماده شوند.
در نهایت، اگرچه قیمت بیت کوین و آلت کوین‌ها در حال حاضر از بازارهای سنتی عقب‌مانده‌اند، اما همان‌طور که دیدیم، این یک الگوی تاریخی تکرارشونده است. عواملی مانند کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و نحوه گردش نقدینگی استیبل کوین‌ها نقش مهمی در این وضعیت ایفا می‌کنند.
مهم است که سرمایه‌گذاران با درک این پویایی‌ها، برای حرکت‌های بعدی بازار آماده باشند. تاریخ نشان می‌دهد که بازار کریپتو پس از یک دوره رکود، پتانسیل جهش‌های چشمگیری را دارد. پس به جای ناامیدی، به این عقب‌ماندگی به عنوان فرصتی برای مطالعه و آماده‌سازی نگاه کنید؛ شاید جهش بعدی نزدیک باشد.
