بازار ارزهای دیجیتال بار دیگر در آستانه یکی از مهم‌ترین سوالات خود قرار گرفته است. با کاهش دامیننس بیت کوین و عملکرد بهتر برخی آلت کوین‌ها، بسیاری از کارشناسان احتمال آغاز فصل طلایی آلت کوین‌ها را مطرح کرده‌اند. اما آیا این نشانه‌ها واقعاً به معنای شروع آلت سیزن طولانی‌مدت است یا مانند دفعات قبل، تنها یک صعود کوتاه‌مدت محسوب می‌شود؟
به گزارش کریپتو پوتیتو (Cryptopotato)، علی‌رغم پیش‌بینی‌های خوش‌بینانه، شرکت ماتریکس‌پورت (Matrixport) معتقد است که بازار آلت کوین‌ها از نظر ساختاری همچنان ضعیف باقی مانده است. مارکوس تیلن (Markus Thielen)، تحلیلگر این شرکت، اشاره کرد که علی‌رغم فراخوان‌های مکرر برای بازار صعودی جدید، تنها دو موج کوتاه‌مدت صعود آلت کوین‌ها در حافظه اخیر رخ داده است.
برجسته‌ترین این موج‌ها در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴ اتفاق افتاد. این رشدها که با افزایش موقتی نرخ‌های تامین مالی همراه بود، فاقد پشتیبانی بنیادی زیربنایی بودند و منجر به بازگشت سریع قیمت‌ها شدند. تیلن استدلال کرد که حرکت کنونی الگوهای قبلی را منعکس می‌کند، به‌طوری که کاهش نرخ‌های تامین مالی نشان می‌دهد که اشتیاق بازار پیش‌تر محو شده است. این تحلیلگر اضافه کرد:
بازار آلت کوین‌ها از نظر ساختاری ضعیف باقی مانده و سرمایه‌گذارانی که امیدوار به رشد مداوم هستند، ممکن است بار دیگر ناامید شوند.
این موضوع در حالی مطرح می‌شود که دامیننس بیت کوین به‌طور موقت به زیر ۶۲ درصد سقوط کرده است. از نظر تاریخی، این رقم پیش‌درآمدی بر آلت سیزن کامل محسوب می‌شود، جایی که این توکن‌ها عملکرد قابل توجهی نسبت به بیت کوین (BTC) نشان می‌دهند. برخی داده‌ها همچنین به چرخش سرمایه اشاره کرده‌اند که روایت‌های آلت سیزن را تقویت کرده است.
به گزارش دی‌ال نیوز (DLNews)، با وجود رسیدن قیمت بیت کوین به رکورد ۱۲۲ هزار دلار، تحلیلگران بیت‌فینکس (Bitfinex) اشاره کردند که سقوط‌های شدیدتر قیمت برای توکن‌های پرریسک مانند آلت کوین‌های اصلی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران همچنان محتاط هستند.
گزارش آلت کوین وکتور (Altcoin Vector) از سوئیس‌بلاک (SwissBlock) حاکی از آن است که بازار آلت کوین‌ها در حال انتقال به سمت یک منطقه شکست احتمالی است. این گزارش می‌گوید که «سرمایه هوشمند» در حال چرخش به سمت موقعیت‌هایی است که قبل از توجه معامله‌گران خرده‌فروش به این تغییر، آن را در نظر می‌گیرند.
این گزارش تأکید دارد در حالی که مومنتوم و ساختار بازار در حال بهبود است، این هنوز یک شکست محسوب نمی‌شود. بلکه این مرحله اولیه‌ای است که سرمایه‌گذاران آگاه شروع به آماده‌سازی برای یک رشد احتمالی آینده می‌کنند. این سرمایه هوشمند قبل از توجه معامله‌گران خرده‌فروش به این تغییر، موقعیت‌گیری را آغاز می‌کند. این فاز می‌تواند فرصت‌های ورود استراتژیک را قبل از اینکه احساسات بازار گسترده‌تر خوش‌بینانه شود و قیمت‌ها شتاب بگیرند، ارائه دهد.
یکی دیگر از ناظران بازار استدلال کرد که آلت سیزن ممکن است به زودی بر اساس دامیننس تتر (USDT) آغاز شود، که نزدیک به ۲ سال در الگوی مثلث نزولی گیر کرده و اکنون به نظر می‌رسد نزدیک شکست است. کاهش دامیننس تتر معمولاً نشان می‌دهد که معامله‌گران سرمایه را از استیبل کوین‌ها خارج کرده و به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر مانند آلت کوین‌ها حرکت می‌دهند، که در نتیجه موجب رشد گسترده آلت کوین‌ها می‌شود.
بر اساس این تحلیل، اقدام بازاری که تا کنون مشاهده شده تنها یک گرم‌کردن بوده و شکست قطعی در دامیننس تتر می‌تواند تغییر قوی نقدینگی به سمت آلت کوین‌ها را موجب شود که احتمالاً رشد بزرگ آلت کوین‌ها را برانگیزد.
علاقه آنلاین به آلت کوین‌ها در حال افزایش است. داده‌های گوگل ترندز (Google Trends) نشان می‌دهد که علاقه جستجو برای آلت کوین‌ها در ژوئیه بر بیت کوین غلبه کرد، که اولین بار از نوامبر ۲۰۲۴ بود. اما حتی با بیدار شدن مجدد اشتیاق خرده‌فروش، برخی تحلیلگران می‌گویند بازار برای انفجار آلت کوین‌ها آماده نیست.
تحلیلگران بیت‌فینکس می‌گویند:
بازار گسترده‌تر آلت کوین‌ها همچنان فاقد چرخش مداوم سرمایه و تقاضای ساختاری لازم برای خروج از محدوده تاریخی خود است. تا زمانی که این موضوع تغییر نکند، رشدهای آلت کوین احتمالاً کوتاه‌مدت باقی خواهند ماند و در برابر عقب‌نشینی‌های گسترده‌تر بازار آسیب‌پذیر خواهند بود.
ایلیا اوتیچنکو (Illia Otychenko)، تحلیلگر ارشد صرافی سی‌ای‌ایکس (CEX.IO)، پیش‌تر گفته بود که تا ۶۴ میلیارد دلار ارزش ممکن است در تابستان از آلت کوین‌ها به بیت کوین جریان پیدا کند.
جریان‌هایی که به سمت ارزهای دیجیتال کوچک‌تر متمایل می‌شوند، معمولاً پس از دوره‌ای از سلطه بیت کوین اتفاق می‌افتند، مانند آنچه در تابستان مشاهده شد، جایی که قیمت بیت کوین به رکورد ۱۲۲,۰۰۰ دلار رسید.
با این حال، همه این موارد بر ماهیت پرخطر آلت سیزن می‌افزاید، به‌ویژه برای سرمایه‌گذاران خرده‌فروش. با انباشت نهادها در بیت کوین از طریق صندوق‌های قابل معامله در بورس و خزانه‌داری شرکت‌ها، شرکت‌کنندگان کوچک‌تر بازار به دنبال وسیله خود برای دستیابی به سودهای فوق‌العاده هستند. پیتر چانگ (Peter Chung)، رئیس تحقیقات شرکت پرستو لبز (Presto Labs)، گفت که رشد قیمتی عظیم چندین آلت کوین این بار «بعید» است. او در گزارشی نوشت:
در حالی که یک توکن ۵۰ میلیون دلاری که به ارزش ۵ میلیارد دلار برسد، ممکن است هنوز به‌طور پراکنده رخ دهد، چنین رویدادهایی استثنا خواهند بود تا قاعده.
بازار ارزهای دیجیتال در نقطه عطفی قرار دارد که دیدگاه‌های متضاد کارشناسان را به وضوح نشان می‌دهد. در حالی که کاهش دامیننس بیت کوین به نزدیکی ۶۰ درصد و افزایش علاقه خرده‌فروش نشانه‌های امیدوارکننده‌ای برای آلت سیزن محسوب می‌شوند، هشدارهای جدی درباره ضعف ساختاری بازار وجود دارد.
تحلیلگران ماتریکس‌پورت و بیت‌فینکس بر این باورند که بدون چرخش مداوم سرمایه و پشتیبانی بنیادی قوی، رشدهای آلت کوین کوتاه‌مدت و آسیب‌پذیر خواهند بود. با این حال، برخی نشانه‌ها مانند حرکت سرمایه هوشمند و احتمال شکست دامیننس تتر، امید به آلت سیزن واقعی را زنده نگه داشته است. سرمایه‌گذاران باید در این شرایط با احتیاط کامل عمل کرده و انتظارات واقع‌بینانه داشته باشند.
