تقاضای نهادی برای بیت کوین نشانههای تازهای از ضعف را بروز میدهد و یکی از قویترین محرکهای ساختاری خرید اسپات را از بازار حذف کرده است. در حالی که سرمایهگذاران سنتی در حال عقبنشینی هستند، دادههای درونزنجیرهای تصویری متفاوت از رفتار بازیگران بزرگ بازار را به نمایش میگذارند.
به گزارش ایامبی کریپتو (AMBCrypto)، صندوقهای قابل معامله بورسی (ETF) اسپات بیت کوین و اتریوم در ایالات متحده، هفتمین روز متوالی خروج خالص سرمایه را تجربه میکنند. تنها در روز گذشته، ۴۴۵ میلیون دلار از صندوقهای بیت کوین و ۱۲.۸۵ میلیون دلار از صندوقهای اتریوم خارج شده است. این روند نگرانکننده باعث شد تا جریان ماهانه صندوقهای ETF بیت کوین منفی شود و به خروج تقریبی ۴.۰۶ میلیارد دلار برسد؛ اتفاقی که مجموع داراییهای این صندوقها را به ۷۲.۸۲ میلیارد دلار کاهش داده است.
این روند از اهمیت بالایی برخوردار است، زیرا خروج مداوم سرمایه، خریدهای نهادی را که پیشتر در طول اصلاحات بازار وظیفه جذب فشار فروش را بر عهده داشتند، کاهش میدهد. اگر نهنگها یا سرمایهگذاران بلندمدت جایگزین این تقاضا نشوند، بیت کوین پیشتاز برای ساختن یک روند بازیابی پایدار با مشکل مواجه خواهد شد. در غیر این صورت، تنها بازگشت جریانهای ورودی نهادی میتواند حمایت قیمتی قدرتمندتری را بازیابی کند.
علیرغم خروج مداوم سرمایه از ETFها، دارندگان بزرگ بیت کوین با رسیدن قیمتها به سطوح حمایتی کلیدی، واکنش متفاوتی نشان دادند. پس از آنکه قیمت بیت کوین برای مدت کوتاهی به زیر ۶۰,۰۰۰ دلار سقوط کرد و سپس به همان محدوده بازگشت، حجم معاملات نهنگها به شدت افزایش یافت.
شبکه بیت کوین ثبت ۶,۹۲۰ تراکنش بالای ۱۰۰,۰۰۰ دلار و ۱,۴۳۸ تراکنش بیش از ۱ میلیون دلار را با چشم خود دید که این آمار، دومین جهش بزرگ شبکه در دو ماه گذشته محسوب میشود. این واکنش نشان میدهد که سرمایهگذاران کلان، این اصلاح قیمتی را بهجای سیگنالی برای کاهش ریسک، بهعنوان یک پنجره طلایی برای انباشت در نظر گرفتهاند.
اگر نهنگها همچنان به جذب عرضه ادامه دهند و موجودی صرافیها محدود باقی بماند، فشار نزولی بازار میتواند به تدریج کاهش یابد. با این حال، پیش از آنکه بیت کوین بتواند این انباشت را به یک رالی بازیابی پایدار تبدیل کند، مشارکت در بازار نقدی باید گستردهتر و قویتر شود.
انباشت نهنگها نشاندهنده رشد اعتماد در میان سرمایهگذاران بزرگتر است؛ اما در کمال تعجب، هولدرهای بلندمدت (LTH) واکنش یکسانی به ضعف اخیر بازار نشان نمیدهند.
شاخص نسبت سود خروجی مصرفشده سرمایهگذاران بلندمدت عمیقتر به محدوده منفی وارد شده است. این موضوع نشان میدهد که پس از معامله مکرر بیت کوین در زیر ۶۰,۰۰۰ دلار، برخی از سرمایهگذاران باتجربه در حال نقد کردن دارایی خود با ضرر هستند. میانگین ماهانه این شاخص از ۱.۰۳ به ۰.۸ افت کرده است.
این دادهها حاکی از آن است که هولدرهای بلندمدت در یک ماه گذشته حدود ۱۳ درصد روی سرمایهگذاری خود ضرر کردهاند.
در همین حال، میانگین سالانه این شاخص نیز از ۲.۰۶ به ۱.۴۶ کاهش یافته است که تأیید میکند سودهای محققشده همچنان در حال آب رفتن هستند. در این مقطع، به نظر میرسد که باور و قطعیت هولدرهای قدیمیتر در حال فرسایش است.
با این وجود، تاریخ نشان داده است که هرگاه عرضه سودآور به پایان میرسد، فشار فروش نیز معمولاً کاهش مییابد؛ اتفاقی که بهجای یک چرخش سریع و ناگهانی، پایهگذار یک بازیابی تدریجی و سالم در قیمت خواهد بود.
به سرمایهگذاران پیشنهاد میشود در این شرایط حساس، ضمن پرهیز از تصمیمات هیجانی، تحرکات نهنگها و تغییرات موجودی صرافیها را زیر نظر داشته باشند. پایان یافتن عرضه سودآور هولدرهای قدیمی، میتواند نویدبخش شروع یک دوره رشد تدریجی باشد.
