بیت کوین در آستانه پایان سال ۲۰۲۵، در حوالی سطح ۹۰,۰۰۰ دلار متوقف شده است؛ آن هم در حالی که بازارهای سهام و فلزات گرانبها با قدرت به سمت قلههای جدید حرکت میکنند. با این حال، در زیر پوست بازار، فعالیتهای عجیبی در جریان است. در حالی که معاملهگران خرد نگران اصلاح قیمت هستند، نهنگهای صرافی بیتفینکس (Bitfinex) در حال باز کردن بزرگترین موقعیتهای خرید استقراضی (Long Positions) خود در دو سال اخیر هستند.
در این گزارش، ۵ نکته کلیدی را بررسی میکنیم که مسیر حرکت این ارز دیجیتال را در هفتههای پیش رو و سال ۲۰۲۶ روشن میکند. آیا این آرامش قبل از طوفان است یا نشانهای از یک تغییر ساختاری در چرخههای چهارساله؟
براساس گزارش کوین تلگراف (Cointelegraph)، قیمت بیت کوین در آستانه بستن کندل هفتگی، با نوسانات شدیدی همراه بود و برای لحظاتی از مرز ۹۰,۰۰۰ دلار عبور کرد. اما مشابه تلاشهای قبلی، خریداران موفق نشدند این سطح کلیدی را به یک حمایت (Support) قطعی تبدیل کنند.
کریپنوئوو (CrypNuevo)، تحلیلگر سرشناس، معتقد است انقضای ۲۴ میلیارد دلاری قراردادهای آپشن در روز جمعه، راه را برای نوسانات بیشتر باز کرده است. او در این باره میگوید:
این قراردادهای آپشن قیمت را در یک محدوده خاص محبوس کرده بودند؛ اکنون با انقضای آنها، قیمت آزادی عمل بیشتری برای نوسان خواهد داشت.
او سطوح ۹۴,۳۰۰ و ۱۰۰,۰۰۰ دلار را به عنوان مقاومتهای اصلی در مسیر صعود معرفی میکند. با این حال، در سمت پایین، دادههای دفتر سفارش (Order Book) نشاندهنده تجمع نقدینگی در محدوده ۸۰,۰۰۰ دلار است که میتواند قیمت را قبل از جهش بعدی به سمت خود بکشد.
یکی از مفاهیم کلیدی در تحلیل وضعیت بازار، قیمت تحققیافته (Realized Price) یا همان میانگین قیمت خرید سرمایهگذاران است. طبق دادههای پلتفرم گلسنود (Glassnode)، قیمت تحققیافته برای دارندگان کوتاهمدت (STH) که سکههای خود را کمتر از ۶ ماه نگه داشتهاند، روی عدد ۹۹,۷۸۵ دلار قرار دارد.
این یعنی بسیاری از کسانی که در اوجهای قیمتی اخیر وارد بازار شدهاند، اکنون در ضرر هستند. گزارشها نشان میدهد که حجم ضرر تحققیافته (Realized Loss) به ۳۰۰ میلیون دلار در روز رسیده است. با وجود اینکه قیمت بالاتر از میانگین واقعی بازار (۸۱,۰۰۰ دلار) تثبیت شده، فشار فروش از سوی خریدارانی که از درجا زدن قیمت خسته شدهاند، همچنان بالاست.
در حالی که بازارهای سنتی در حال جشن گرفتن هستند، ارزهای دیجیتال به حاشیه رانده شدهاند. طلا و نقره در ابتدای هفته به روند کشف قیمت خود ادامه دادند، اما بیت کوین تنها به یک لمس کوتاه ۹۰,۰۰۰ دلاری بسنده کرد.
حساب کاربری «The Kobeissi Letter» در این باره خاطرنشان کرد:
نسبت بیت کوین به نقره به ۱,۱۰۴ رسیده که کمترین میزان از سپتامبر ۲۰۲۳ است. از ماه مه تاکنون، نقره ۶۷ درصد عملکرد بهتری نسبت به بیت کوین داشته است. همچنین نسبت بیت کوین به طلا به ۱۹ کاهش یافته که از نوامبر ۲۰۲۳ بیسابقه است.
این شکاف بزرگ باعث شده تا تحلیلگران بپرسند آیا بیت کوین میتواند در سال آینده این عقبماندگی را جبران کند یا خیر.
برخلاف فضای یاسآلود میان تریدرهای خرد، نهنگهای صرافی بیتفینکس به شدت خوشبین هستند. تعداد موقعیتهای خرید (Long) این بازیگران بزرگ به بالاترین سطح خود از اواسط فوریه رسیده است.
تریدر بیتبول (BitBull) معتقد است این تجمع پوزیشنهای خرید، سیگنالی برای یک جهش بزرگ در آینده است:
در حالی که مردم از تکرار چرخههای ۴ ساله ناامید شدهاند، نهنگهای بیتفینکس فکر میکنند هنوز یک پامپ بزرگ باقی مانده است. چه میشود اگر بیت کوین در سال ۲۰۲۶ سقف تاریخی جدیدی ثبت کند؟
پلتفرم کریپتوکوانت (CryptoQuant) نیز از بازگشت فعالیت نهنگها خبر داده و اشاره کرده است که انباشت در شرایط نوسان کم، معمولاً نشاندهنده کاهش ریسک سقوط بیشتر و جذب عرضه توسط «دستهای قدرتمند» است.
اگرچه بیت کوین حدود ۴۰ درصد از سقف ۱۲۶,۲۰۰ دلاری خود فاصله گرفته و باعث ترس در بازار شده، اما دادههای تاریخی نگاه متفاوتی دارند. اگر قیمت تا پایان سال زیر ۹۵,۵۰۰ دلار بسته شود، این اولین بار در ۱۴ سال گذشته خواهد بود که بیت کوین در یک سالِ پس از هاوینگ (Halving)، کندل سالانه قرمز ثبت میکند.
با این حال، تحلیلگران کریپتوکوانت معتقدند اصلاح فعلی در مقایسه با دورههای مشابه گذشته بسیار کوچک است. بلوغ بازار، کاهش اهرمهای معاملاتی (Leverage) و تابآوری دارندگان بلندمدت باعث شده تا نوسانات وحشتناک چرخههای قبلی تکرار نشود.
بیت کوین در وضعیتی دوگانه قرار دارد؛ از یک سو فشار فروش خریداران کوتاهمدت و جاماندگی از بازارهای سنتی، و از سوی دیگر انباشت تهاجمی نهنگها برای سال ۲۰۲۶. در کوتاهمدت، حفظ سطح ۸۰,۰۰۰ دلار و بازپسگیری میانگین متحرک ۲۰ روزه (حوالی ۸۹,۴۰۰ دلار) برای تغییر روند حیاتی است.
اگر قصد سرمایهگذاری دارید، به یاد داشته باشید که رفتار نهنگها معمولاً بهترین شاخص برای شناسایی کفهای قیمتی است. تا زمانی که بزرگان بازار در حال خرید هستند، اصلاحهای فعلی میتواند فرصتی برای بازنگری در سبد دارایی باشد، اما احتیاط در معاملات فیوچرز با اهرم بالا به دلیل نوسانات شدید پایان سال الزامی است.
