بحثهای سیاسی همیشه جامعه ارز دیجیتال را به دو دسته تقسیم کرده است؛ دونالد ترامپ با شعار «اولین رئیسجمهور کریپتویی آمریکا» وارد میدان شد، در حالی که دولت بایدن به سختگیری و تقابل با این صنعت شهرت یافت. اما وقتی پردههای تبلیغاتی را کنار بزنیم و به دادههای سخت بازار نگاه کنیم، تصویر بسیار متفاوت و پیچیدهتری نمایان میشود. سوال کلیدی این نیست که کدام دولت زیباتر سخن گفت، بلکه این است که تحت رهبری کدامیک، بیت کوین بازدهی واقعی برای معاملهگران به ارمغان آورد.
براساس گزارش بیاینکریپتو (Beincrypto)، در انتخابات ریاستجمهوری ۲۰۲۴، ترامپ خود را کاندیدای حامی ارز دیجیتال معرفی کرد و وعده داد ایالات متحده را به «پایتخت کریپتویی جهان» تبدیل کند. او قول داد جنگ دولت بایدن علیه ارزهای دیجیتال را متوقف کند و مانع از سرکوبهای کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) شود.
ما به جنگ جو بایدن علیه ارز دیجیتال پایان میدهیم و تضمین میکنیم که آینده بیت کوین در آمریکا ساخته خواهد شد.
این سخنان موجی از خوشبینی ایجاد کرد و امید به یک بازار گاوی (Bull Run) قدرتمند را افزایش داد. با این حال، با نگاهی به پایان سال ۲۰۲۵، میبینیم که بیت کوین تقریباً ۵ درصد کاهش قیمت داشته است. در مقابل، در اولین سال ریاستجمهوری بایدن، بزرگترین ارز دیجیتال جهان حدود ۶۵ درصد رشد کرد. اگرچه عملکرد در سال ۲۰۲۲ ضعیف شد، اما در سالهای بعد شتاب گرفت؛ بیت کوین در سال ۲۰۲۳ حدود ۱۵۵ درصد و در سال ۲۰۲۴ جهشی ۱۲۰.۷ درصدی را تجربه کرد.
| سال | بازدهی بیت کوین (درصد) |
|---|---|
| ۲۰۲۱ | ۶۵٪ |
| ۲۰۲۲ | ۶۴.۲٪- |
| ۲۰۲۳ | ۱۵۵٪ |
| ۲۰۲۴ | ۱۲۰.۷٪ |
| ۲۰۲۵ (تا ۲۶ دسامبر) | ۵٪- |
برای درک آنچه در سال ۲۰۲۵ گذشت، نباید تنها به بازدهی نهایی نگاه کرد. در ژانویه، شتاب بازار به نفع بیت کوین بود و قیمت پیش از مراسم تحلیف ترامپ به بالای ۱۰۹,۰۰۰ دلار رسید که در آن زمان یک سقف تاریخی (ATH) جدید محسوب میشد. حتی در بخش نظارتی، SEC کارگروهی برای ایجاد چارچوب شفاف برای داراییهای دیجیتال تشکیل داد.
با این حال، اقدامات بعدی ترامپ این سودها را محو کرد. اعلام تعرفههای سنگین بر اتحادیه اروپا و چین، بازارهای ارز دیجیتال را همگام با بازارهای سهام به زیر کشید. نوسانات شدید بازار نشان داد که قیمتها به شدت نسبت به تحولات کلان اقتصادی حساس هستند. با وجود این، پذیرش بیت کوین با ابتکارات ذخیره استراتژیک در سطح ایالتی و مشارکتهای سازمانی ادامه یافت و قیمت در ماههای آوریل تا ژوئیه رشد مثبتی داشت.
روند کلیدی این دوره، پذیرش بیت کوین به عنوان دارایی ذخیره توسط شرکتهای سهامی عام (DATs) بود؛ مسیری که شرکت مایکرواستراتژی (MicroStrategy) پیشگام آن شد. کارشناسان معتقد بودند حضور نهادهای مالی میتواند نوسانات را کاهش داده و نشانهای از بلوغ این دارایی در بازارهای مالی سنتی باشد. در سپتامبر، فدرال رزرو (Fed) نرخ بهره را کاهش داد که سوخت جدیدی برای داراییهای پرریسک فراهم کرد و بیت کوین در ۶ اکتبر به سقف تاریخی ۱۲۵,۷۶۱ دلار رسید.
در ۱۱ اکتبر، اعلام تعرفه ۱۰۰ درصدی ترامپ بر چین، بازار را به سقوط کشاند. بیش از ۱۹ میلیارد دلار موقعیت معاملاتی اهرمی (Leveraged positions) لیکوئید شد که بزرگترین فروپاشی بازار از زمان سقوط FTX و لونا (LUNA) بود. این ریزش در نوامبر با کاهش ۱۷.۶۷ درصدی ادامه یافت. گزارشها نشان میدهد که خروج سرمایه نهادی در کنار سطوح بیش از حد اهرم، بازار را به شدت حساس و آسیبپذیر کرده است.
دولتهای ترامپ و بایدن در موضوع صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) رویکردهای متفاوتی داشتند. تحت مدیریت بایدن، SEC ابتدا بسیار محتاط بود، اما پس از حکم دادگاه در پرونده گریاسکیل (Grayscale)، مجبور به تایید ETFهای اسپات بیت کوین در ژانویه ۲۰۲۴ و سپس اتریوم در جولای شد.
پس از خروج گری گنسلر (Gary Gensler) از SEC در دوران ترامپ، مدیران دارایی به سرعت درخواستهایی برای ETFهای آلت کوین ارسال کردند. این تغییرات باعث شد محصولاتی برای سولانا (SOL)، ریپل (XRP)، لایت کوین (LTC)، چین لینک (LINK) و دوج کوین (DOGE) وارد بازار شوند. برای مثال، ETF ریپل شرکت کنری کپیتال (Canary Capital) با ۵۸.۶ میلیون دلار حجم معاملات در روز اول، رکورد قویترین عرضه را در سال ۲۰۲۵ ثبت کرد.
با این حال، دادهها نشان میدهد که معرفی ETFهای جدید همیشه به معنای ورود نقدینگی جدید نیست؛ بلکه گاهی تنها بازتوزیع سرمایه موجود بین محصولات مختلف است. ورود نقدینگی به ETFهای بیت کوین از ۳۵.۲ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۴ به ۲۲.۱۶ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵ کاهش یافت.
دونالد ترامپ فراتر از سیاست، مستقیماً وارد بازار شد. او و ملانیا ترامپ میمکوینهای اختصاصی خود را عرضه کردند و پسرانش، اریک و دونالد جونیور، با همکاری شرکت هات ایت (Hut ۸)، شرکت «آمریکن بیت کوین» را راهاندازی کردند. تحلیلهای رویترز نشان میدهد که خانواده ترامپ تنها در نیمه اول سال ۲۰۲۵ بیش از ۸۰۰ میلیون دلار از فروش داراییهای دیجیتال سود کسب کردهاند.
در حالی که برخی معتقدند این اقدامات به پذیرش عمومی کمک میکند، منتقدان نگران تضاد منافع و تاثیر آن بر یکپارچگی بازار هستند. جالب اینجاست که پروژههایی مثل WLFI و شرکت بیت کوین ترامپ با کاهش قیمت شدیدی روبرو شدند که منجر به ضرر حامیان آنها شد.
پاسخ به این سوال بستگی به تعریف شما از «حمایت» دارد. تحت مدیریت ترامپ، ارز دیجیتال از فضای نظارتی دوستانهتر، فشار اجرایی کمتر و تایید سریعتر محصولات سرمایهگذاری بهرهمند شد. اما از نظر عملکرد قیمتی، بزرگترین سودهای بیت کوین در دوران جو بایدن ثبت شد. سال اول بازگشت ترامپ به کاخ سفید با نوسانات شدید و سقوطهای ناشی از سیاستهای تجاری همراه بوده است. به عنوان یک معاملهگر، همیشه باید به یاد داشته باشید که وعدههای سیاسی لزوماً به معنای سبز شدن نمودارها نیست؛ مدیریت ریسک و توجه به شاخصهای کلان اقتصادی، کلید ماندگاری در این بازار است.
