ابزارهای تحلیل قیمت بیت کوین به سطوحی بازگشته‌اند که آخرین بار چندین سال پیش مشاهده شده بود و همزمان، درخواست‌ها برای جهش قیمت و بهبود بازار این ارز دیجیتال روزبه‌روز بیشتر می‌شود.
در شرایطی که بازار ارزهای دیجیتال با عدم قطعیت دست‌وپنجه نرم می‌کند، دو شاخص تحلیلی کلیدی سیگنال صعودی نادری را صادر کرده‌اند که نشان می‌دهد نسبت ریسک به پاداش برای بیت کوین به جذاب‌ترین سطح خود در چند سال اخیر رسیده است. در این گزارش این دو سیگنال مهم را بررسی می‌کنیم.
براساس گزارش کوین‌تلگراف (Cointelegraph)، داده‌های پلتفرم تحلیل آنچین کریپتوکوانت (CryptoQuant) تأیید می‌کند که نسبت شارپ (Sharpe Ratio) یا نسبت بازدهی به ریسک بیت کوین به پایین‌ترین سطح خود در چند سال اخیر رسیده است.
این شاخص که ابزاری کلاسیک در اقتصاد برای ارزیابی ریسک سرمایه‌گذاری در دارایی‌هاست، برای اولین بار از اواسط سال ۲۰۲۳ وارد منطقه «سبز» (زیر صفر) خود شده است. این یعنی بیت کوین از نظر ریسک به پاداش، در جذاب‌ترین وضعیت خود از آن زمان تاکنون قرار دارد.
مورنو دی‌وی (MorenoDV)، یکی از تحلیلگران کریپتوکوانت، در یکی از پست‌های وبلاگ این پلتفرم می‌نویسد:
ما اکنون وارد همان منطقه‌ای شده‌ایم که در سال‌های ۲۰۱۹، ۲۰۲۰ و ۲۰۲۲ مشاهده کردیم؛ دوره‌هایی که نسبت شارپ پیش از ظهور روندهای چندماهه جدید، در سطوح ساختاری پایینی قرار داشت.
او در ادامه توضیح می‌دهد که اگرچه این وضعیت، رسیدن قیمت به کف را تضمین نمی‌کند، اما نشان‌دهنده بهبود کیفیت بازدهی در آینده است، مشروط بر اینکه بازار به ثبات برسد و نوسانات به حالت عادی بازگردد.
از نظر تاریخی، نسبت شارپ معمولاً پیش از معکوس شدن روند و به دنبال آن، رشد قیمت، به حرکت در ناحیه منفی ادامه می‌دهد. آخرین کف بلندمدت این شاخص در نوامبر ۲۰۲۲ ثبت شد، یعنی حدود دو ماه پیش از پایان آخرین بازار نزولی ارزهای دیجیتال. مورنو تأکید می‌کند که بیت کوین هنوز سیگنال بهبودی روند را صادر نکرده، اما چشم‌انداز ریسک به پاداش برای بازدهی آینده، به‌طور فزاینده‌ای جذاب‌تر شده است.
در کنار نسبت شارپ، شاخص محبوب دیگری نیز به بازگشتی مشابه اشاره دارد. شاخص هیتر (The Heater) که توسط صندوق سرمایه‌گذاری کاپریول (Capriole Investments) ایجاد شده است، مجدداً وارد منطقه سبز خود شده است.
این شاخص میزان فعالیت در بازارهای دائمی، آتی و اختیار معامله بیت کوین را با وزن‌دهی بر اساس حجم قراردادهای باز (Open Interest) اندازه‌گیری می‌کند. در حال حاضر، این شاخص روی عدد ۰.۰۹ قرار دارد که پایین‌ترین سطح آن از نوامبر ۲۰۲۲ محسوب می‌شود.
چارلز ادواردز (Charles Edwards)، خالق این شاخص، در پستی در شبکه اجتماعی ایکس نوشت:
ما با موانع بزرگی مانند فروش نهادی روبرو هستیم، اما با قرار گرفتن شاخص هیتر در منطقه سبز عمیق و ارزش بنیادی در سراسر بازار، نمی‌توانم دیدگاه نزولی داشته باشم. من گمان می‌کنم حداقل برای هفته آینده شاهد قیمت‌های بالاتری باشیم.
ادواردز همچنین نموداری از نسبت ارزش شبکه به تراکنش (NVT) بیت کوین را منتشر کرد که نشان می‌دهد قیمت در مقایسه با ارزش تراکنش‌های آنچین در منطقه «فروش بیش از حد» قرار دارد.
با وجود این سیگنال‌های مثبت، بسیاری از فعالان بازار همچنان به بازگشت بازار صعودی قانع نشده‌اند. یکی از این افراد، پیتر برندت (Peter Brandt)، معامله‌گر کهنه‌کار، است که بهبود قیمت بیت کوین از کف ۸۰,۵۰۰ دلاری را به «جهش گربه مرده» (Dead Cat Bounce) تشبیه کرده است. این اصطلاح به بهبود قیمتی موقت و فریبنده در میانه یک روند نزولی بزرگ‌تر اشاره دارد.
در حال حاضر، سیگنال‌های متناقضی در بازار بیت کوین وجود دارد. از یک سو، شاخص‌های تاریخی مانند نسبت شارپ و هیتر نشان می‌دهند که نسبت ریسک به پاداش به سطوح بسیار جذابی رسیده است که یادآور کف بازار نزولی ۲۰۲۲ است. از سوی دیگر، تحلیلگران باتجربه هشدار می‌دهند که این رشد ممکن است پایدار نباشد و صرفاً تله‌ای برای خریداران باشد.
بنابراین، سرمایه‌گذاران باید با احتیاط عمل کرده و پیش از هرگونه تصمیم‌گیری، تحقیقات خود را کامل کنند. اگرچه این شاخص‌ها امیدبخش هستند، اما برای تأیید بازگشت روند صعودی، به شواهد بیشتری نیاز است.
