به گزارش اقتصادنیوز، در سال ۲۰۲۵، اقتصاد جهانی زیر فشار تورم، بدهی سنگین دولت‌ها و کاهش ارزش پول‌های ملی قرار گرفته است. سیاست‌های مالی انبساطی سال‌های گذشته حالا نتیجه داده و قدرت خرید دلار آمریکا بیش از ۱۰ درصد افت کرده است. در چنین فضایی، سرمایه‌گذاران بار دیگر به دنبال دارایی‌هایی هستند که بتوانند در برابر فرسایش ارزش پول مقاومت کنند — همان دارایی‌هایی که اقتصاددان‌ها از آن‌ها با عنوان «پناهگاه امن» یاد می‌کنند.
در ماه‌های اخیر، طلا و نقره بیشترین توجه را به خود جلب کرده‌اند و هر دو رکوردهای تاریخی زده‌اند. اما رشد شدید آن‌ها باعث شده تحلیلگران از «داغ شدن بیش از حد بازار فلزات گران‌بها» بگویند و نگاه‌ها به‌تدریج به سمت گزینه‌های تازه‌ای برود.
در پاییز ۲۰۲۵، دو دارایی قدیمی و نوین، هر دو در اوج تاریخی خود ایستاده‌اند: طلا با عبور از مرز ۴۰۰۰ دلار در هر اونس رکوردی بی‌سابقه ثبت کرده و بیت‌کوین نیز با جهش تا ۱۲۶ هزار دلار به بالاترین سطح تاریخ خود رسیده است.
به گزارش کوین تلگراف، افزایش بهای فلزات گران‌بها در واکنش به کاهش ارزش دلار آمریکا شدت گرفته است. بهای طلا به ۴۰۰۰ دلار در هر اونس رسیده و نقره با عبور از ۵۰ دلار در هر اونس، بالاترین سطح خود در ۴۵ سال گذشته را ثبت کرده است.
با این حال، تحلیلگران معتقدند که این روند صعودی ممکن است به سقف خود نزدیک شده باشد و در نتیجه، سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های جایگزین با قابلیت حفظ ارزش — از جمله بیت‌کوین (BTC) و دارایی‌های واقعی توکنیزه‌شده — در حال حرکت است.
به گفته نیک پاکرین (Nic Puckrin)، بنیان‌گذار شرکت آموزشی Coin Bureau، رشد بیش از ۵۰ درصدی طلا از ابتدای سال تاکنون و پیش‌بینی بانک گلدمن ساکس مبنی بر رسیدن قیمت طلا به ۴۹۰۰ دلار در هر اونس تا پایان ۲۰۲۶، نشان می‌دهد که بازار فلزات گران‌بها اکنون در وضعیت «بیش‌ازحد داغ» قرار دارد.
او گفت: «پس از رشد بیش از ۵۰ درصدی قیمت طلا از ابتدای سال، ممکن است نگاه سرمایه‌گذاران به سمت گزینه‌های دیگری معطوف شود که دیدگاه مشابهی را منعکس می‌کنند — از جمله سایر فلزات و کالاها، دارایی‌های واقعی توکنیزه‌شده و بیت‌کوین که هنوز در مقایسه با طلا کمتر از ارزش واقعی خود قیمت‌گذاری شده‌اند.»
پاکرین افزود: تمام این دارایی‌ها نقشی مشابه دارند؛ یعنی پوششی در برابر تورم پول‌های فیات و نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی.
بیت‌کوین در ماه اکتبر با ثبت رکوردی تازه، به بیش از ۱۲۶ هزار دلار رسید؛ هم‌زمان با جهش تاریخی قیمت فلزات گران‌بها. این هم‌حرکتی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران به‌تدریج در حال از دست دادن اعتماد خود به دلار آمریکا هستند؛ ارزی که در مسیر ثبت ضعیف‌ترین عملکرد سالانه خود از ۱۹۷۳ تاکنون قرار دارد.
به نوشته‌ی تحلیلگران نشریه The Kobeissi Letter در روز یک‌شنبه، «دلار آمریکا اکنون در مسیر بدترین سال خود از ۱۹۷۳ قرار دارد و از ابتدای سال تاکنون بیش از ۱۰ درصد تضعیف شده است. دلار از سال ۲۰۰۰ تاکنون حدود ۴۰ درصد از قدرت خرید خود را از دست داده است.»
کاهش ارزش دلار باعث هجوم سرمایه‌گذاران به دارایی‌های «حافظ ارزش» و در عین حال دارایی‌های پرریسک شده است — پدیده‌ای که معمولاً بر خلاف منطق سنتی بازارهاست.
در شرایط معمول، دارایی‌های امن مانند طلا زمانی رشد می‌کنند که دارایی‌های پرریسک مثل سهام سقوط می‌کنند و بالعکس؛ اما اکنون هر دو گروه دارایی به‌صورت هم‌زمان در حال افزایش هستند.
این هم‌زمانی به گفته تحلیلگران نشانه‌ای از «بازقیمت‌گذاری دارایی‌ها برای عصر جدید سیاست پولی» است — عصری که در آن، تورم در سطحی بالاتر تداوم می‌یابد و دولت‌ها با تضعیف بیشتر ارزش پول ملی، هزینه‌های خود را تأمین می‌کنند؛ موضوعی که در نهایت باعث رشد عمومی قیمت دارایی‌ها می‌شود.
بر اساس دیدگاه مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت Bitwise، «بیت‌کوین به‌طور طبیعی در موقعیتی قرار گرفته که از تضعیف مداوم دلار آمریکا منتفع شود. در شرایطی که ارزش پول‌های فیات کاهش می‌یابد، سرمایه‌گذاران برای حفظ ثروت خود به دارایی‌های امنی چون بیت‌کوین پناه می‌برند — روندی که می‌تواند سه‌ماهه پایانی سال را به دوره‌ای طلایی برای رشد BTC تبدیل کند.»
در سالی که طلا و نقره در اوج تاریخی خود ایستاده‌اند، به‌نظر می‌رسد تب فلزات گران‌بها به‌تدریج جای خود را به موج تازه‌ای از سرمایه‌گذاری در دارایی‌های دیجیتال می‌دهد. بیت‌کوین که هنوز در مقایسه با طلا «کم‌ارزش‌گذاری‌شده» است، اکنون در نقطه‌ای حساس قرار دارد: جایی میان فروکش تب فلزات و آغاز چرخه‌ی جدید دارایی‌های دیجیتال.
تضعیف دلار، پیش‌بینی‌های صعودی نهادهای مالی بزرگ، و رشد روزافزون دارایی‌های توکنیزه‌شده، همگی نشان می‌دهد بازار جهانی به‌تدریج در حال عبور از عصر «طلای فیزیکی» به «طلای دیجیتال» است.
