در دو هفته گذشته، گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) در آمریکا نشان داد که تنها ۲۲ هزار شغل جدید ایجاد شده است. این میزان کمتر از پیش‌بینی ۷۵ هزار شغل بوده است. این داده‌های ضعیف باعث شد بازارها انتظار داشته باشند که فدرال‌رزرو سیاست‌های پولی خود را با سختگیری کمتری وضع کند.
ابزار CME FedWatch نشان داد که احتمال کاهش نرخ بهره در نشست ۱۷ سپتامبر به ۹۰ تا ۹۲ درصد افزایش یافته است. این رویکرد فدرال‌رزرو یک «کاهش در سختگیری» با هدف جلوگیری از کندی بیش از حد اقتصاد بود. همزمان، حملات پهپادی اوکراین به تاسیسات نفتی روسیه به ۱۷درصد از ظرفیت پالایش نفت این کشور آسیب رساند و نگرانی‌ها از اختلال در عرضه جهانی را افزایش داد و قیمت‌ها را بالا برد. با وجود آمار ضعیف اشتغال، تولید ناخالص داخلی (GDP) آمریکا در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ رشد داشت و به ۲۳.۶۸تریلیون دلار رسید.
در این شرایط، طلا مجدد به عنوان پناهگاه امن خودنمایی کرد. با انتشار آمار ضعیف اشتغال در آمریکا، انتظار کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو تقویت شد و این موضوع به نفع قیمت طلا بود.کاهش نرخ بهره موجب می‌شود نگهداری طلا جذاب‌تر شود.
علاوه بر این، تنش‌های سیاسی در شرق اروپا نیز تقاضا برای طلا را به عنوان دارایی امن افزایش داد. تقاضای قوی بانک‌های مرکزی جهان که پیش‌بینی می‌شود بین ۹۰۰ تا ۹۵۰ تن باشد، یک پشتوانه محکم برای قیمت طلا است. بازار نفت در دو هفته گذشته میان دو نیروی مخالف نگرانی از کمبود عرضه به دلیل تنش‌های سیاسی و ترس از کاهش تقاضا به دلیل کند شدن اقتصاد جهانی در نوسان بود. حملات پهپادی به تاسیسات نفتی روسیه قیمت‌ها را بالا برد، درحالی‌که گزارش‌هایی مبنی بر احتمال افزایش تولید اوپک پلاس در نشست ۷ سپتامبر، قیمت را پایین آورد. این وضعیت نشان داد که بازار نفت بیش از همیشه به خبرهای سیاسی و تصمیمات اوپک پلاس وابسته است. در این میان، بیت‌کوین به دلیل انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو رشد نسبی را تجربه کرد.
کاهش نرخ بهره موجب می‌شود دارایی‌های پرخطر به مانند بیت‌کوین جذاب‌تر شوند. علاوه بر این، تحلیل‌ها نشان می‌دهد بیت‌کوین دیگر تنها یک ابزار سوداگری نبوده، بلکه به دلیل ورود سرمایه‌گذاران بزرگ نهادی، در حال تبدیل شدن به یک دارایی اصلی در سبد سرمایه‌گذاری است.
پیش‌بینی قیمت‌ها نشان می‌دهد که اونس جهانی در کوتاه‌مدت با نوساناتی روبه‌رو خواهد بود، اما چشم‌انداز بلندمدت آن صعودی است. با بررسی شرایط تکنیکال و نمودار قیمت جهانی اونس طلا می‌توان به این نتیجه رسید که الگوی مثلث متقارن را در این نمودار در بازه بلندمدت از بالا شکسته و از مقاومت ۳ هزار و ۵۰۰ دلاری عبور کرده است و با توجه به تارگت این الگو امکان رشد قیمت تا محدوده ۳ هزار و ۸۷۰ دلار نیز برای طلای جهانی در میان‌مدت وجود دارد و طلا می‌تواند سقف‌های جدید را در آینده ببیند. لازم به ذکر است طلای جهانی برای رسیدن به این تارگت‌ها و سقف‌های جدید قطعا تحت‌تاثیر عوامل سیاسی و ریسک‌های سیستماتیک در سطح دنیا خواهد بود.
در مقابل، بازار نفت در یک مسیر پرنوسان و نامشخص قرار دارد. صندوق بین‌المللی پول (IMF) پیش‌بینی کرده که قیمت نفت در سال ۲۰۲۵ به دلیل افت تقاضا ۱۵.۵درصد کاهش یابد، درحالی‌که تحلیلگران دیگر سناریوی رسیدن قیمت‌ها به ۶۰ یا ۵۰ دلار در سال ۲۰۲۶ را مطرح کرده‌اند. با این حال، در صورتی که تنش‌های سیاسی ادامه یابد، احتمال جهش قیمت‌ها به سطوح بالاتر نیز وجود دارد.
با بررسی و تحلیل نمودار قیمت جهانی نفت برنت و به کمک تحلیل تکنیکال این کامودیتی متوجه میشویم که نفت فعلا در یک روند نزولی قرار گرفته است و از محدوده قیمتی ۶۹ دلار ریزش کرده است و چنانچه از حمایت ۶۴ دلار به سمت بالا برگردد امکان رشد مجدد قیمت نفت وجود دارد. در غیر این صورت و باز از دست رفتن حمایت ۶۴ دلار امکان ریزش قیمت تا ۵۸ دلار نیز وجود خواهد داشت.
به نظر می‌رسد بیت‌کوین در کوتاه‌مدت به دلیل انتظار برای کاهش نرخ بهره، روند صعودی خود را ادامه دهد. چشم‌انداز بلندمدت آن نیز به دلیل پذیرش فزاینده نهادی، بسیار روشن است و گزارش Bitwise نشان می‌دهد که بیت‌کوین در دهه آینده می‌تواند بازدهی سالانه ۲۸ درصدی داشته باشد. با بررسی نمودار قیمتی می‌توان اظهار کرد که این رمزارز اکنون در یک روند صعودی قرار گرفته است و مهم‌ترین مقاومتی که پشت سر گذاشته محدوده ۱۰۰ هزار دلار بوده است و اکنون در ناحیه حمایتی ۱۰۸ هزار دلار به سر می‌برد و مهم ترین مقاومت پیش رو این دارایی محدوده قیمتی ۱۴۰ هزار دلار است.
در نهایت الگوی دو هفته گذشته نشان داد که بازارهای مالی دیگر تنها بر اساس آمارهای اقتصادی حرکت نمی‌کنند، بلکه به شدت تحت‌تاثیر ریسک‌های ژئوپلیتیک هستند. طلا و بیت‌کوین از این شرایط سود بردند، درحالی‌که نفت در یک جنگ دوگانه میان عرضه و تقاضا گرفتار شده است. در چنین شرایطی، بهترین استراتژی«پرهیز از تصمیمات هیجانی» و «مدیریت ریسک» است. به جای دنبال کردن نوسانات روزانه، سرمایه‌گذاران باید بر روندهای بلندمدت تمرکز کنند.
* تحلیلگر بازارهای مالی
