در ماه مه گذشته، هنگ‌کنگ قانون مهمی برای تنظیم استیبل‌کوین‌های وابسته به ارزهای فیات تصویب کرد تا جایگاه خود را به‌عنوان قطب مالی دیجیتال تثبیت کرده و با استراتژی گسترده‌تر پکن برای ترویج یوان دیجیتال (e-CNY) به‌عنوان جایگزینی برای دلار آمریکا همسو شود.

در همین حال، سیاست‌گذاران آمریکایی و شرکت‌های فناوری مالی تلاش‌های خود را برای گسترش استیبل‌کوین‌های دلاری افزایش داده‌اند، که نشانه رقابت روزافزون بر سر تعیین قواعد نظام پولی دیجیتال نوظهور است.

استراتژی چین: ساخت نظام ارزی چندقطبی

چین با حمایت بانک خلق خود (PBOC) در حال توسعه یوان دیجیتال است و برنامه دارد مرکز عملیات بین‌المللی e-CNY را در شانگهای راه‌اندازی کند تا حضور جهانی این ارز دیجیتال را تقویت و وابستگی به دلار را در تجارت بین‌الملل کاهش دهد. هدف PBOC ادغام e-CNY در تامین مالی زنجیره تأمین و پرداخت‌های مرزی، به‌ویژه بین سرزمین اصلی چین و هنگ‌کنگ است؛ جایی که انتظار می‌رود تا سال 2025، میزان استفاده به 8 میلیارد دلار برسد.

با این حال، تحلیلگران جی‌پی مورگان معتقدند یوان دیجیتال به‌زودی سلطه دلار را در معاملات جهانی نخواهد شکست. در سال 2022، دلار آمریکا 88 درصد معاملات ارز خارجی، 70 درصد انتشار بدهی‌های ارزی و 48 درصد بدهی‌های فرامرزی را به خود اختصاص داد، در حالی که یوان تنها 7 درصد حجم معاملات ارزی را دربر گرفت.

با این وجود، نقش e-CNY در تسهیل تجارت میان کشورهای بریکس و بازارهای نوظهور می‌تواند به‌تدریج نفوذ دلار را در برخی مناطق کاهش دهد. رهبران بریکس در اجلاس 2025 ریو دو ژانیرو بر تعهد خود به «دلاری‌زدایی» تأکید کردند و خواستار توسعه سیستم‌های پرداخت جایگزین و مخالفت با تعرفه‌های یک‌جانبه دلارمحور شدند.

پیشرفت‌های مالی بریکس و تحولات زیرساختی

بریکس به‌طور فعال به دنبال توسعه سیستم‌های پرداخت جایگزین است. بانک توسعه جدید این بلوک بیش از 2.1 میلیارد دلار وام به ارزهای محلی برای پروژه‌های زیرساختی و پایدار ارائه کرده تا وابستگی به دلار کاهش یابد. همچنین، توافق ذخیره نقدینگی 100 میلیارد دلاری این کشورها امکان حمایت مالی با ارزهای غیر دلاری را فراهم می‌کند.

همزمان، سیستم پرداخت بین‌بانکی مرزی چین (CIPS) به سرعت گسترش یافته و با سیستم SPFS روسیه تعامل دارد، که به برخی کشورها اجازه می‌دهد از شبکه سوئیفت دلار محور عبور کنند. داده‌های تجاری نیز این روند را تأیید می‌کند: تجارت دو جانبه چین و روسیه در سال 2024 به 218 میلیارد دلار رسید که سهم فزاینده‌ای از آن با یوان و روبل تسویه شده است، و تجارت هند و روسیه نیز 66 میلیارد دلار بود که بخش زیادی از آن از طریق ارزهای محلی و بدون دخالت دلار انجام شده است.

استیبل‌کوین‌های آمریکایی: قانون‌گذاری و توسعه جهانی

در پاسخ به اهمیت روزافزون ارزهای دیجیتال، سنای آمریکا در 17 ژوئن قانون «GENIUS» را با حمایت دوحزبی تصویب کرد؛ نخستین چارچوب قانونی فدرال برای استیبل‌کوین‌ها که تضمین می‌کند این توکن‌ها با دارایی‌های نقد پشتیبانی شده، در برابر مقررات ثبت شوند و شفافیت و حسابرسی لازم را داشته باشند. تصویب این قانون، تسلط دلار در پرداخت‌های دیجیتال را تثبیت کرده است.

شرکت Circle، صادرکننده استیبل‌کوین USDC که به دلار آمریکا متصل است، در حال توسعه جهانی است. بر اساس گزارش 2025 این شرکت، عرضه USDC نسبت به سال قبل 78 درصد رشد کرده و در اوایل 2025 به بیش از 60 میلیارد دلار فعال در گردش رسید. حجم کل تراکنش‌ها تا نوامبر 2024 به بیش از 20 تریلیون دلار و حجم ماهانه آن به رکورد 1 تریلیون دلار رسیده است. USDC اکنون در بیش از 180 کشور در دسترس بیش از 500 میلیون کاربر قرار دارد و با شبکه‌های بانکی و پروتکل‌های انتقال بین زنجیره‌ای فعال همکاری می‌کند.

شرکت Ant International، زیرمجموعه آنت‌گروپ حمایت شده توسط جک ما، آماده است پس از تطبیق USDC با مقررات GENIUS، این استیبل‌کوین را به پلتفرم AntChain خود اضافه کند. این اتصال، USDC را به شبکه بیش از 1 میلیارد کاربر علی‌پی متصل کرده و ظرفیت تراکنش‌های فرامرزی دلار دیجیتال را افزایش می‌دهد.