بیت کوین همچنان در نزدیکی قیمت ۹۰,۰۰۰ دلار در حال نوسان است زیرا سرمایهگذاران با واکنش به دادههای ضعیف بازار کار آمریکا و کند شدن رشد اقتصادی، به سمت داراییهای امنتر حرکت کردهاند.
در این گزارش به بررسی عوامل رنج شدید قیمت و عدم حرکت بیت کوین میپردازیم.
براساس گزارش کوین تلگراف (Cointelegraph)، قیمت بیت کوین (BTC) طی ماه گذشته بارها در حفظ سطح بالای ۹۲,۰۰۰ دلار ناکام بوده و این موضوع باعث شده است تا فعالان بازار توضیحات مختلفی برای این ضعف قیمتی ارائه دهند. در حالی که برخی معاملهگران به دستکاری آشکار بازار اشاره میکنند، دیگران این کاهش را به نگرانیهای فزاینده پیرامون بخش هوش مصنوعی نسبت میدهند، هرچند شواهد مشخصی برای حمایت از این ادعاها وجود ندارد.
در روز جمعه، شاخص S&P ۵۰۰ تنها ۱.۳ درصد پایینتر از رکورد تاریخی خود معامله شد، در حالی که بیت کوین همچنان ۳۰ درصد پایینتر از سطح ۱۲۶,۲۰۰ دلاری است که در ماه اکتبر به آن دست یافته بود. این واگرایی نشاندهنده افزایش ریسکگریزی در میان معاملهگران است و این روایت را که ترس از حباب هوش مصنوعی باعث ضعف گسترده بازار شده است، تضعیف میکند.
صرفنظر از ماهیت غیرمتمرکز بیت کوین و جذابیت بلندمدت آن، در بحبوحه عدم قطعیت اقتصادی کنونی، طلا بهعنوان پوشش ریسک ارجح ظاهر شده است.
یکی از عواملی که توانایی بیت کوین برای شکستن سد ۹۰,۰۰۰ دلار را محدود کرده، کاهش ترازنامه فدرال رزرو آمریکا در بیشتر سال ۲۰۲۵ بوده است؛ راهبردی که با هدف خارج کردن نقدینگی از بازارهای مالی اجرا میشود. با این حال، این روند در ماه دسامبر با نشانههایی از وخامت بازار کار و دادههای ضعیفتر مصرفکننده که نگرانیها درباره رشد اقتصادی آینده را افزایش داد، معکوس شد.
شرکت خردهفروشی تارگت (Target) در تاریخ ۹ دسامبر پیشبینی سود خود برای سهماهه چهارم را کاهش داد، در حالی که میسیز (Macy’s) در ۱۰ دسامبر هشدار داد که تورم بر حاشیه سود فروش پایان سال فشار خواهد آورد. اخیراً نیز، در ۱۸ دسامبر، نایکی (Nike) از کاهش فروش فصلی خود گزارش داد که باعث شد سهام این شرکت در روز جمعه ۱۰ درصد سقوط کند. از نظر تاریخی، کاهش هزینههای مصرفکننده محیطی نزولی برای داراییهایی ایجاد میکند که ریسک بالاتری دارند.
با وجود سیگنالهای واضح از حرکت به سمت موضع پولی کمتر انقباضی، معاملهگران به طور فزایندهای درباره توانایی فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره به زیر ۳.۵ درصد در سال ۲۰۲۶ نامطمئن هستند. بخشی از این عدم قطعیت ناشی از تعطیلی ۴۳ روزه دولت آمریکا است که انتشار دادههای اشتغال و تورم ماه نوامبر را مختل کرد و چشمانداز اقتصادی را بیش از پیش مبهم ساخت.
بر اساس ابزار فدواچ (FedWatch) گروه CME، احتمال کاهش نرخ بهره در جلسه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ۲۸ ژانویه، روز جمعه از ۲۴ درصد در هفته قبل به ۲۲ درصد کاهش یافت. مهمتر از آن، تقاضا برای اوراق خزانه آمریکا همچنان قوی باقی ماند و بازدهی اوراق ۱۰ ساله روز جمعه در سطح ۴.۱۵ درصد ثابت ماند، پس از آنکه در اواخر نوامبر برای مدت کوتاهی به سطوح زیر ۴ درصد نزدیک شده بود. این رفتار نشاندهنده افزایش ریسکگریزی در میان معاملهگران است و به تضعیف تقاضا برای بیت کوین کمک میکند.
همبستگی بیت کوین با بازارهای سنتی رو به کاهش بوده است، اما این به معنای آن نیست که سرمایهگذاران ارزهای دیجیتال از شرایط اقتصادی ضعیفتر مصون هستند. تقاضای ضعیف برای اوراق قرضه دولتی ژاپن، ریسک سرایت بحران را افزایش داده است، زیرا این کشور برای اولین بار از سال ۱۹۹۹ با بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله بالای ۲ درصد مواجه شده است.
ژاپن چهارمین تولید ناخالص داخلی بزرگ جهان را در اختیار دارد و ارز محلی آن، ین، دارای پایه پولی ۴.۱۳ تریلیون دلاری است. انقباض ۲.۳ درصدی تولید ناخالص داخلی سالانه این کشور در سهماهه سوم قابلتوجه است، با توجه به اینکه ژاپن بیش از یک دهه نرخ بهره منفی را حفظ کرده و برای تحریک فعالیت اقتصادی به کاهش ارزش پول خود متکی بوده است.
تقلای بیت کوین در نزدیکی سطح ۹۰,۰۰۰ دلار، بازتابی از عدم قطعیت پیرامون رشد جهانی و دادههای ضعیفتر بازار کار آمریکاست. با افزایش ریسکگریزی سرمایهگذاران، تأثیر مثبت کاهش نرخ بهره و بستههای تشویقی بر داراییهای پرریسک کاهش مییابد. در نتیجه، حتی اگر تورم دوباره شتاب بگیرد، بعید است که بیت کوین در کوتاهمدت بتواند بهعنوان پوشش ریسک جایگزین عمل کند.
