رشد سهم‌های شاخص‌ساز بعد از فاز اصلاحی بازار

اقتصاد آنلاینسه شنبه 07 بهمن 1399 - 12:36
کارشناس بازارسرمایه اعلام کرد: دو ریسک بزرگ بازار در حال حاضر ریسک سیاست‌گذار و ریسک نرخ دلار، باعث شده است حد سود و حد ضرر در میان سرمایه‌گذاران کاهش یابد و بازار بعد از مدت کوتاهی دوباره با فشار فروش مواجه ‌شود.

به گزارش اقتصادآنلاین، حسین عادل‌زاده، مدیر عامل و نائب رئیس هیئت مدیره کارگزاری کارآمد در گفت و گو با اقتصادآنلاین در خصوص حرکت پرقدرت شاخص هم وزن و انحراف آن از شاخص کل بورس در هفته‌های اخیر بیان کرد: طی هفته های گذشته بازار تمایل بیشتری به سهم های کوچک داشته است.

وی افزود: آینده نمادهای کوچکتر بازار در مقایسه با نمادهای شاخص‌ساز بعد از رشد سهم های کوچک، این سهم ها وارد فاز اصلاحی شده و سهم های شاخص ساز رشد خود را شروع می کنند.

عادل زاده ارزیابی روند قیمتی در بازاراهای جهانی را اینطور دانست که با عبور از موج دوم کرونا و کاهش ترس از شدت ویروس کرونای انگلیسی نرخ های کامودیتی همچنان در اوج خود قرار دارند. نرخ جهانی شمش فولاد به 607 دلار، نرخ جهانی متانول به 324 ، نرخ جهانی اوره 336 و نرخ جهانی مس به سطح 8000 دلار رسیده است.

همچنین پیش‌بینی حاکی از تدوام قیمت های فعلی حداقل به اندازه دو فصل دیگر می‌باشد. افزایش تقاضای کامودیتی‌ها پس از بهبود نسبی تولید کشورها و خوش‌بینی به رشد اقتصادی پس از پاندمی کرونا از دلایل انتظار تداوم قیمت ها است.

فشار فروش با دو ریسک بزرگ بازار

مدیرعامل کارگزاری کارآمد دلیل بی‌توجهی بازار به رشد پرشتاب قیمت کامادیتی‌ها در بازارهای جهانی و به تبع آن در بورس کالا را کاهش انتظارات تورمی در بازارها، کاهش اعتماد مردم به بازارسرمایه به دلیل خطای راهبردی سیاست‌گذار، دخالت های دولت در بازار سرمایه ، افت شدید نرخ دلار، امید به توافق احتمالی بیان کرد.

وی همچنین اعلام کرد: این موضوع باعث شده احتیاط سرمایه گذار بیش از پیش شود و نوسانات افزایش یابد. از طرفی نحوه قیمت‌گذاری کالاها در بورس کالا و تغییرات شبانه باعث شده است ریسک صنایعی که به طریقی با بورس کالا در ارتباط هستند افزایش یابد. تا زمانی که این عوامل و نوع رفتار سیاست‌‌گذار باقی بماند، استمرار نوسانات دور از انتظار نخواهد بود. در واقع دو ریسک بزرگ بازار در حال حاضر ریسک سیاست‌گذار و ریسک نرخ دلار، باعث شده است حد سود و حد ضرر در میان سرمایه‌گذاران کاهش یابد و بازار بعد از مدت کوتاهی دوباره با فشار فروش مواجه ‌شود.

کارشناس بازار سرمایه افزود: شاخص در  تاریخ 3 دی ماه سال جاری به سطح 1447584 واحد رسید. با انتشار گزارشات خوب آذر ماه انتظار میرفت روند نزولی بازار متوقف شود اما نزول شاخص تا سطح 1149721 واحد در روز 29 دی ادامه یافت. ( 21% افت ) در این بین کاهش نرخ دلار از 26050 به 21170 ( 19% افت ) نیز در این افت بازار تاثیر گذار بود. در واقع بازار سرمایه از ریزش شدید دلار واهمه داشت. اما در 30 دی ماه با انتشار گزارش‌های 9 ماهه اکثر سهام های بزرگ و برگشت دلار به سطح 22200 شاخص روند صعودی به خود گرفت و تا 1235798 واحد رشد کرد.

اثر دوره جدید ریاست جمهوری ایالات متحده بر دلار و بازارسرمایه

نائب رئیس هیئت مدیره کارگزاری کارآمد در خصوص احتمال بروز گشایش‌های سیاسی  در دوره جدید ریاست جمهوری ایالات متحده، روند نرخ ارز بیان داشت: با اتمام پرونده ریاست جمهوری آمریکا و انتخاب بایدن، انتظارات تورمی به علت توافقی احتمالی و برجام کاهش یافته است. این انتظارات به روند بازارها جهت داده است و بازارها وارد یک دوره رکود شده اند.

پیش‌بینی ها حاکی از کاهش نرخ ارز در صورت توافق احتمالی خواهد بود. اما نرخ تعادلی دلار به علت رشد نقدینگی در سال‌های اخیر که حاصل کسری بودجه مستمر و مدیریت اشتباه از منابع بوده است، کمتر از 20 هزار تومان تصور نمی‌شود.  

همچنین به بیان دیگر بر اساس وضعیت واقعی اقتصادی و تفاوت معنادار تورم ایران و آمریکا در بیست سال گذشته، انتظار کاهش دلار به زیر سطوح یاد شده دور از انتظار خواهد بود.

وی اثر این روند بر بازار سرمایه را در برخی صنایع از جمله موارد زیرا را بهتر دانست:

• صنعت خودرو با ورود سرمایه های جدید و عقد قرارداد های جدید

• صنعت پتروشیمی با کاهش تخفیف های موجود به علت تحریم ها

• صنعت فولاد با افزایش مقداری صادرات

• صنعت بانکداری با افزایش تعامل با بانک های جهانی

به طور کلی در بلندمدت با بهبود شرایط واقعی اقتصاد، شرایط بازار سرمایه نیز بهبود خواهد یافت.

جبران کسری بودجه با اتکای بر بازار سرمایه

عادل زاده با اشاره به اثر افزایش احتمالی کسری عملیاتی بودجه دولت در سال آینده بر بازار سهام گفت: در سال های اخیر به ویژه از سال 1392 به بعد تراز عملیاتی بوجه دچار کسری بوده است و این کسری هر سال نیز بیشتر شده است. دولت جهت کسری بودجه ناچار به استقراض از بانک مرکزی می‍باشد که این امر منتج به رشد نقدینگی خواهد بود. این رشد نقدینگی احتمالی، باعث تشدید انتظارات تورمی می‌شود. پیش‌بینی می‌شود کسری بودجه سال 1400 با فرض تصویب لایحه مطروحه بین 320-350 همت خواهد بود. تشدید انتظارات تورمی باعث هجوم نقدینگی به بازار سرمایه خواهد بود.  این هجوم سرمایه به صورت افزایش قیمت شرکت ها نمود پیدا میکند.

وی بیان داشت: اتکای ویژه‌ای دولت به بازار سرمایه در جهت جبران کسری‌های را قابل درک نیست و هر گونه دخالتی کارایی بازارسرمایه را مختل می‌کند.

در لایحه بودجه سال 1400، 95 همت فروش سهام شرکت های دولتی و وابسته و 14 همت درآمد حاصل از مالیات نقل و انتقال سهام دیده شده است. در واقع پیش‌بینی سیاست‌گذار تداوم استقبال و رونق بازار سرمایه می‌باشد. به نظر می‌رسد نگاه دستوری و نظارت مطلقه همچنان چراغ راه سیاست‌گذار بوده هر چند تجربیات این نوع مدیریت به وضوح قابل لمس می‌باشد.

گروه های جذاب برای سرمایه گذاری

همچنین گروه‌ها و نمادهایی زیر را که برای سرمایه‌گذاری جذاب‌تر و پتانسیل بالایی دانست:

• با افزایش نرخ کامودیتی ها و محصولات پتروشیمی در هفته های گذشته؛ در گروه پتروشیمی صنایعی نظیر متانول ( زاگرس ) ، اوره ( خراسان و شپدیس ) ، اولفین ها شامل پلی اتیلن( آریا ) ، پلی پروپیلن ( جم پیلن ) گرانول ( شبصیر )، صنعت پی وی سی   (شغدیر ) ، صنعت استایرن ( شجم ) از وضعیت بهتری نسبت به بقیه برخوردار هستند.  

• در گروه فلزات و در صنعت فولاد وضعیت نمادهایی چون کاوه به علت طرح توسعه، فولاد به علت تکمیل زنجیره ارزش،فجر به علت افزایش مارجین بین ورق گرم و گالوانیزه پتانسیل بیشتری خواهند داشت.

• در صنعت مس ، با توجه به چشم انداز قیمت جهانی مس فملی همچنان جزو گزینه های کم ریسک محسوب می‌شود.

• در صنعت آلمینیوم، با توجه به افزایش مارجین بین پودر آلومینا و قیمت جهانی آلمینیوم فایرا گزینه جذابی خواهد بود.

• در صنعت لاستیک، پکرمان به علت افزایش نرخ مناسب و تثبیت نسبی قیمت کائوچوی طبیعی و مصنوعی وضعیت خوبی دارد.

• در صنعت روانکار شرانل با افزایش نرخ صورت گرفته و تعادل در قیمت لوبکات گزینه مناسبی خواهد بود.

وی در پایان خاطر نشان کرد : به طور کلی با تثیبت نرخ دلار و نرخ‌های فعلی کامودیتی‌ها، صنایع‌ صادرات محور وضعیت مناسبی در سودسازی خواهند داشت.

منبع خبر "اقتصاد آنلاین" است و موتور جستجوگر خبر تیترآنلاین در قبال محتوای آن هیچ مسئولیتی ندارد. (ادامه)
با استناد به ماده ۷۴ قانون تجارت الکترونیک مصوب ۱۳۸۲/۱۰/۱۷ مجلس شورای اسلامی و با عنایت به اینکه سایت تیترآنلاین مصداق بستر مبادلات الکترونیکی متنی، صوتی و تصویری است، مسئولیت نقض حقوق تصریح شده مولفان از قبیل تکثیر، اجرا و توزیع و یا هرگونه محتوای خلاف قوانین کشور ایران بر عهده منبع خبر و کاربران است.